Le commissioni non sono il risultato netto. La posizione aggiunge esposizione a prezzi, riequilibrio e rischi del protocollo.
Stessi asset iniziali
Prodotto costante senza costi
Prezzo relativo
Scegliere il riferimento
Confrontate quantità identiche nello stesso momento. Includete asset residui, commissioni, incentivi e costi. Confrontare solo il valore iniziale può nascondere risultati inferiori alla detenzione. Annualizzare pochi giorni non prevede volumi futuri o valore delle ricompense.
Calcolare un esempio 50/50
Esempio ipotetico: 1 A vale 100 B; fornite 1 A più 100 B. Se A sale a 400 B, la posizione ideale contiene 0,5 A e 200 B, valore 400 B. Conservare gli asset darebbe 500 B. Guadagna rispetto ai 200 B iniziali, ma è 20% sotto la detenzione. Il calcolo ignora commissioni e costi.
Limitare la formula
Solo per questo modello, la differenza è 2√r/(1+r) − 1. Con r = 2 o 0,5: circa −5,72%; con r = 4: −20%. Pesi diversi, liquidità concentrata e token particolari cambiano i risultati. Impermanente non promette il ritorno del prezzo.
Sorvegliare l’intervallo
Fuori dall’intervallo scelto, la posizione non fornisce liquidità attiva al prezzo corrente e può concentrarsi in un asset. Ampiezza, percorso del prezzo e momento di uscita contano. Riposizionare può richiedere transazioni e scambi, aggiungendo costi e rischi operativi.
Verificare dipendenze
Controllate rete, indirizzi, permessi, comportamento dei token e prelievo. Token con commissioni di trasferimento o blocchi possono alterare l’uso. Audit e volume non garantiscono sicurezza. Incentivi temporanei o illiquidi non equivalgono a fondi prelevabili.
Misurare l’uscita
Conservate quantità iniziali e finali, prezzi di riferimento, ricavi e costi di rete. Confrontate con il valore attuale delle quantità originarie. Un guadagno assoluto può coesistere con un risultato inferiore alla detenzione. Le commissioni non compensano automaticamente la divergenza.
Una verifica concreta
Confrontate netto e detenzione iniziale: guadagno in euro può sottoperformare.
Scenari e limiti del modello
| Situazione | Interpretazione |
|---|---|
| Modello ipotetico 50/50 senza costi: r = 1 | Differenza dalla detenzione: 0%. |
| Stesso modello: r = 2 o 0,5 | Differenza: circa −5,72%. |
| Stesso modello: r = 4 | Differenza: −20%, anche con guadagno assoluto. |
Domande frequenti
Le commissioni eliminano la divergenza?
Possono compensarla in un periodo, senza garanzia.
La formula vale per tutte le pool?
No. Descrive un modello ideale 50/50 senza costi, non direttamente gli intervalli concentrati.
Fuori intervallo guadagno allo stesso modo?
La posizione non fornisce liquidità attiva al prezzo corrente; verificate il protocollo.
Fonti verificabili
- Uniswap — Understanding liquidity returns
- Uniswap — Concentrated liquidity
Ethereum.org — DeFi risks and mechanisms
Contenuto educativo indipendente verificato su documentazione primaria. Nessuna raccomandazione personale o promessa di rendimento. Aggiornato il 6 ottobre 2026
